Ce cours vise à transmettre une compréhension de la nature des titres dérivés, de leurs marchés, des principes d'évaluation qui leur sont applicables, des liens qui les unissent aux titres sous-jacents et des stratégies de couverture et de spéculation qui leur sont propres.

Au terme de ce cours, l’étudiant ou l'étudiante sera en mesure :

• de définir la nature et d'expliquer le comportement des titres dérivés négociables;
• de développer des stratégies d’utilisation de ces titres;
• de maîtriser les outils analytiques et informatiques courants pertinents.

Titres dérivés : marchés et liens aux titres sous-jacents. Propriétés des options. Stratégies des options d’achat et de vente. Ventes des options : couvert, découvert. Combinaison stratégiques avec des options. Options des indices et contrats à terme. Aspects mathématiques sur la prédiction de la valeur des options. Concepts avancés sur la volatilité des options. Prédictions basées sur les options. Systèmes et méthodes pour transiger. Stratégies optimistes, neutres et pessimistes.

Ce cours présente les concepts de base des produits dérivés. Il présente les diverses formes d’options de façon théorique à l’aide d’exemples concrets, il qualifie les diverses techniques et présente les outils d’évaluation de leur valeur sous diverses conditions. L’univers des contrats à terme est également exploré. Il vise à permettre à l’étudiant de :

• Définir la nature et expliquer le comportement des titres dérivés négociables ;
• Développer des stratégies d’utilisation de ces titres ;
• Maîtriser les outils analytiques et informatiques courants et pertinents.

45 heures de cours réparties sur 6 (six) journées de 7,5 heures (sept heures et demie) chacune

Conférences

Présentations

Tests

Travail individuel

Déroulement des séances

Séance 1 - Vendredi 3 novembre 2023 de 13 h 30 à 21 h 30 :

• Plan de cours
• Chapitre 1 Introduction
• Chapitre 2 Le fonctionnement des marchés de futures
• Chapitre 3 Les stratégies de couvertures par les contrats futures

Séance 2 - Samedi 4 novembre 2023 de 9 h à 17 h 30

• Chapitre 5 La détermination des prix forward et des prix futures
• Chapitre 10 Le fonctionnement des marchés d’options
• Chapitre 11 Les propriétés des options sur actions

Séance 3 - Vendredi 17 novembre 2023 de 13 h 30 à 21 h 30

• Chapitre 12 Les stratégies d’échanges impliquant des options
• Chapitre 13 Les arbres binomiaux

Séance 4 - Samedi 18 novembre 2023 de 9 h à 17 h 30

• Chapitre 15 Le modèle de Black, Scholes et Merton
• Chapitre 19 Les lettres grecques (les mesures de sensibilité des options)
• Test 1 : Chapitres 1, 2, 3 et 5

Séance 5 - Vendredi 1 décembre 2023 de 13 h 30 à 21 h 30

• Le simulateur de négociation de la Bourse de Montréal
• Chapitre 20 Les courbes de volatilité
• La négociation : les principes de base

• Partir du bon pied
• L’achat optimal des options
• La vente optimale des options
• Acheter ou vendre la prime
• L’importance d’identifier l’état du marché

Séance 6 - Samedi 2 décembre 2023 de 9 h à 17 h 30

• La négociation : les principes de base
• Les vagues d’Elliott
• L’utilisation des options avec l’analyse technique
• Test 2 : Chapitres 10, 11, 13, 15, 19 et 20
• Remise du travail individuel 1

Samedi 16 décembre 2023 à 17 h 30

• Remise du travail individuel 2

Absence à un examen

Dans les cinq (5) jours ouvrables suivant la tenue de son examen, l’étudiant devra justifier son absence d’un examen durant le trimestre auprès de la coordonnatrice — Affaires départementales qui en référera au directeur de département. Pour un examen final, l’étudiant devra justifier son absence auprès du Bureau du registraire. Toute absence non justifiée par un motif majeur (maladie certifiée par un billet de médecin, décès d’un parent immédiat ou autre) à un examen entraînera l’attribution de la note (0).

Notes distribuées par le professeur

Hull, J., C., Deville, L., Hénot, C., et P. Roger Options, futures et autres actifs dérivés, 2017 Pearson Éducation Paris, 10^e édition

ou

Hull, J., C., Deville, L., Hénot, C., et P. Roger Options, futures et autres actifs dérivés, 2021 Pearson Éducation Paris, 11 édition

https://ena.etsmtl.ca/course/view.php?id=19808