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Responsable(s) Louis Parent, Hanan Smidi

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École de technologie supérieure
Service des enseignements généraux
Responsable(s) de cours : Louis Parent, Hanan Smidi


PLAN DE COURS

Été 2019
ENT201 : Gestion financière d'entreprise (3 crédits)



Préalables
Programme(s) : 7694
             
  Profils(s) : Pour tous les étudiants  
             
    GIA400 ET GIA410    
             
Unités d'agrément
Total d'unités d'agrément : 58,8 100,0 %




Qualités de l'ingénieur

Qn
Qualité visée dans ce cours  
Qn
  Qualité visée dans un autre cours  
  Indicateur enseigné
  Indicateur évalué
  Indicateur enseigné et évalué



Descriptif du cours
Au terme de ce cours, l’étudiant sera en mesure :
• de connaître les principes fondamentaux et les aspects de la gestion des opérations financières courantes de l’entreprise;
• de comprendre la dynamique sous-jacente à l’attribution d’une valeur financière à une entreprise.

Comptabilité de gestion : structures légales d’entreprise, utilité et structure de l’information comptable; technique de préparation des états financiers. Coût de revient. Fiscalité d’entreprise. Coût du capital et valeur économique de l’entreprise: révision des mathématiques financières de base; critères de décision d’investissement; coûts de différentes sources de financement. Impact du risque diversifiable et non diversifiable sur la valeur économique d’une entreprise; analyse sectorielle de la variance des multiples de valeurs de société cotés en bourse. Le plan financier: modèle intégrateur des moteurs financiers et stratégiques de la création de valeur économique; préparation d’un plan financier selon les règles de l’art. Exemples portant sur des entreprises technologiques.

Note sur les préalables : un seul des deux préalables est requis.



Objectifs du cours

Ce cours a pour but de doter le futur entrepreneur et l’ingénieur désireux de jouer un rôle de direction des connaissances de base en gestion financière d’entreprise. Au cours de la première partie du cours l’étudiant apprendra les concepts fondamentaux de comptabilité qui lui permettront de dresser les états financiers consolidés d’une entreprise à partir de l’analyse des transactions et des écritures de régularisation et d’établir ses coûts de revient.

La deuxième partie du cours vise à donner une vue d’ensemble de la théorie moderne de la finance et de son application au problème de la structure de financement et de la valeur économique d’une entreprise.L’étudiant y apprendra, entre autres, la relation entre le risque et le rendement espéré, l’effet du levier financier sur le coût des capitaux propres et la valorisation des options stratégiques. Les moteurs opérationnels et financiers de la création de valeur économique par l’entreprise seront exposés. Enfin, l’étudiant apprendra comment préparer un plan financier selon les règles de l’art.




Stratégies pédagogiques

Exposés magistraux de 3 heures et demie, une fois par semaine.

 




Utilisation d’appareils électroniques

La calculatrice symbolique TI-nSpire sera abondamment utilisée en classe et permise lors des examens. L’ordinateur personnel et le logiciel Excel seront utilisés pour les devoirs.




Horaire
Groupe Jour Heure Activité
01 Lundi 18:00 - 21:30 Activité de cours
Mercredi 18:00 - 20:00 Travaux pratiques



Coordonnées de l’enseignant
Groupe Nom Activité Courriel Local Disponibilité
01 Maxime Boucher-Rochon Activité de cours Maxime.Boucher-Rochon@etsmtl.ca B-2346
01 Maxime Boucher-Rochon Travaux pratiques Maxime.Boucher-Rochon@etsmtl.ca B-2346



Cours
Semaine Sujet Réf.
1 Le bilan, l’état des résultats et la mécanique comptable Structure de l’information comptable: bilan et état des résultats. Enregistrement des transactions opérationnelles et financières: le journal, le grand livre, la balance de vérification, les écritures de régularisation. Préparation de l’état des résultats et du bilan. DAD,
chap. 1 à 4
2 Les éléments du fonds de roulement et l’état des flux de trésorerie Définition du fonds de roulement et exemples de transactions qui l’affecte: recettes et déboursés, comptes clients. inventaires, comptes fournisseurs, frais courus. Le budget de caisse. L’état des flux de trésorerie: présentation sources et utilisations de fonds, présentation par activité, approche par le fonds de roulement hors caisse. DAD,
Chap. 5. et 6
3 Les immobilisations, la dette à long terme et les capitaux propres Les immobilisations : ce que comprend la valeur brute comptable. L’amortissement : méthodes comptables, méthode fiscale. La dette à long terme : prêts commerciaux, location et contrats de financement-location, obligations. Les capitaux propres : l’émission de nouvelles actions, l’émission d’options d’achat d’action pour rémunérer les employés, le rachat et l’annulation d’actions, les dividendes, le fractionnement. les actions privilégiées, les titres convertibles. DAD
Chap. 8 à 11
4 Le coût de revient Gouvernance et contrôle des coûts. Système de coût de revient par commande : technique, l’état du coût des ventes. Système de coût standard : technique et  exemple global. Le point-mort comptable et autres notions de coût utiles. Imputation des frais généraux par activité. DAD
Chap. 12 à 14
5 Placements, fusions, acquisitions et partenariats Considérations stratégiques. Les méthodes de comptabilisation des différentes catégories de placements dans une autre entreprise : coût amorti, juste valeur marchande, mise en équivalence, consolidation des états financiers. DAD
Chap. 17
6 La décision d’investissement et la création de valeur Revue des notions d’équivalence économique : la PE et sa signification pour la création de valeur par une entreprise, le TRI. L’analyse de rentabilité d’un investissement après impôt. La question du financement du projet. Problème type. Le coût de revient économique. Le point-mort économique. Analyse de sensibilité et de scénarios. Problème de l’achat vs la location. Problème de remplacement d’actifs. Petit manuel de l’impôt sur les bénéfices des sociétés. RWJR
Chap. 5, 9, 10
et 11
7 Examen Intra  
8 Risque et rendement: Les leçons à tirer de l’histoire des marchés financiers Calcul du rendement. Les rendements historiques sur les marchés financiers: rendements moyens, primes de risque, mesure de variabilité des rendements. Valeur à risque. Hypothèse d’efficience des marchés financiers : forme forte, forme semi-forte, forme faible. RWJR
 Chap.12
9 Risque et rendement: La courbe risque-rendement Un actif considéré individuellement: rendement espéré et mesure de risque. Un portefeuille d’actifs: rendement espéré et mesure de risque. La corrélation des rendements et l’effet de diversification de portefeuille. Le risque systématique et le risque non systématique. Le coefficient bêta. La courbe risque-rendement et le CAPM RWJR
Chap. 13
10 Structure de capital et valeur d'entreprise Le coût des capitaux propres, le coût de l’endettement après impôts; le coût moyen pondéré du capital (CMPC). L’effet de l’endettement sur les coût des capitaux propres et le CMPC: les propositions de Modigliani-Miller, le risque d’affaires et le risque financier. L’approche statique au calcul du CMPC et la structure optimale de capital RWJR
Chap. 14 et 16
11 Performance et valeur d’entreprise Les mesures de performance : la marge économique sur les ventes, lLa rotation des actifs, l’effet du levier financier. le rendement sur les actifs économiques  ou sur le capital investi. Le rendement sur les capitaux propres. Les modèles d’estimation de valeur d’entreprise : la valeur présente des flux financiers, la valeur économique ajoutée, l’indice de création de valeur économique. A&F
Chap. 3 et 4
12 Flexibilité et valeur d’entreprise Les options financières : caractéristiques des contrats d’option d’achat ou de vente d’une action. Stratégies d’utilisation des options. Modèles d’estimation de la valeur d’une option : modèle du treillis binomial, modèle de Black-Scholes. La théorie des options appliquées à l’estimation de la valeur stratégique d’une entreprise: options de report, options d’abandon. Valeur d’une société en démarrage. Notes de cours et
bibliographie
13 Le plan financier à long terme Rôle de la planification. Le plan financier: la partie intégratrice du plan d’affaires. L’espace de marché et les objectifs de vente. Méthodes d’estimation des coûts d’exploitation et des coûts en capital. Préparation des états financiers pro forma. Présentation des besoins de financement externe. Analyse de sensibilité et de scénarios. Simulation Monte Carlo. Exemple global. RWJR
Chap. 4
  TOTAL : 39 heures



Laboratoires et travaux pratiques

Une séance de travail pratique de deux heures par semaine (total: 24 heures).




Utilisation d'outils d'ingénierie

Calculatrice TI-Nspire et Excel.




Évaluation

  

Item

Gr 01

Pondération

Devoir 1

22 mai

7,5%

Devoir 2

10 juin

7,5%

Examen Intra

10  juin

35%

Devoir 3

17 juillet

7,5%

Devoir 4

À l’examen final

7,5%

Examen final

Période d'examens finaux

35%

 

Examens intra et final:

  • Durée : 3 heures
  • Matériel autorisé : toute documentation permise
  • Utilisation de la calculatrice : autorisée



Dates des examens intra
Groupe(s) Date
1 10 juin 2019



Date de l'examen final
Votre examen final aura lieu pendant la période des examens finaux, veuillez consulter l'horaire à l'adresse suivante : http://etsmtl.ca/Etudiants-actuels/Baccalaureat/Examens-finaux


Politique de retard des travaux
Tout travail (devoir pratique, rapport de laboratoire, rapport de projet, etc.) remis en retard sans motif valable, c’est-à-dire autre que ceux mentionnés dans le Règlement des études (1er cycle, article 7.2.7 b / cycles supérieurs, article 6.5.4 b) se verra attribuer la note zéro, à moins que d’autres dispositions ne soient communiquées par écrit par l’enseignant dans les consignes de chaque travail à remettre ou dans le plan de cours pour l’ensemble des travaux.

Dispositions additionnelles

Pénalité de 10% par jour de retard.




Absence à un examen
Dans les cinq (5) jours ouvrables suivants, la tenue de son examen, l’étudiant devra justifier son absence d’un examen durant le trimestre auprès de la coordonnatrice – Affaires départementales qui en référera au directeur du département ou du SEG. Pour un examen final, l’étudiant devra justifier son absence auprès du Bureau du registraire. Dans tous les cas, l’étudiant doit effectuer sa demande en complétant le formulaire prévu à cet effet qui se trouve dans son portail Mon ÉTS/Formulaires. Toute absence non justifiée par un motif majeur (maladie certifiée par un billet de médecin, décès d’un parent immédiat, Activité compétitive d’un étudiant appartenant à un club scientifique ou un club sportif d’élite de l’ÉTS ou au programme « Alliance sport étude » ou autre) à un examen entraînera l’attribution de la note zéro (0).



Plagiat et fraude
Les clauses du « Règlement sur les infractions de nature académique de l’ÉTS » s’appliquent dans ce cours ainsi que dans tous les cours du département. Les étudiants doivent consulter le Règlement sur les infractions de nature académique (https://www.etsmtl.ca/A-propos/Direction/Politiques-reglements/Infractions_nature_academique.pdf ) pour identifier les actes considérés comme étant des infractions de nature académique ainsi que prendre connaissance des sanctions prévues à cet effet.  À l’ÉTS, le respect de la propriété intellectuelle est une valeur essentielle et les étudiants sont invités à consulter la page Citer, pas plagier ! (https://www.etsmtl.ca/Etudiants-actuels/Baccalaureat/Citer-pas-plagier).



Documentation obligatoire

ROSS Stephen A., WESTERFIELD Randolph W., BRADFORD Jordan D., ROBERTS Gordon S., Gestion financière, 3e édition, Chenelière McGraw-Hill, 2011. (RWBR)

 

DIXON Robert L., ARNETT Harold E., DAVIDOFF Howard, The McGraw-Hill 36-Hour Accounting Course, fourth edition, McGraw-Hill, 2007.  (DAD)

 

ALLAIRE Y. et FIRSIROTU M., Stratégie et moteurs de performance, Chenelière McGraw-Hill, 2004. (A&F).  Un fichier pdf des chapitres 3 et 4 sera fourni




Ouvrages de références

Autres références en comptabilité

LIBBY R., LIBBY P. A., SHORT D. G.., Fondements de la comptabilité financière, 3e édition, Chenelière McGraw-Hill, 2012

 

GARRISON Ray H., NOREN Eric W., BREWER Peter C., CHESLEY Richard G., CAROLL Ray F., WEBB , Alan, Fondements de la comptabilité de gestion, Chenelière McGraw-Hill, 2011.

 

BOISVERT, H., BROUILLETTE, M.C., CARON, M.A., JACQUES, R., LAURIN, C. et MERSEREAU, A. La comptabilité de management : prise de décision et contrôle, 5e édition, Les Éditions du renouveau pédagogique inc., 2011.

 

HICKS, D.T., Activity-Based Costing, 2nd edition, Wiley, 1999

Références générales en Finance

BREALY, R., MYERS, S., ALLEN F., Principles of Corporate Finance, 10th Edition, McGraw-Hill, 2010.

COPELAND, T.E., WESTON, F.S., SHASTRI, K., Financial Theory and Corporate Policy, 4th Edition, Addisson-Wesley, 2004.

COPELAND, T.E., KOLLER, T., MURRIN, J., Valuation, 5th Edition, Wiley, 2010.

MARRISSON, C., The Fundamentals of Risk Measurement, McGraw-Hill, 2002

SHARPE, W. E., ALEXANDER, G. J., and BAILEY, J. V., Investments, 6th Edition, Prentice-Hall, 1998.

Histoire de la théorie de la Finance

BERNSTEIN, P. L., Capital Ideas: The Improbable Origins of Modern Wall Street, Free Press, 1992

BERNSTEIN, P. L., Against the Gods: The Remarkable Story of Risk, Free Press, 2005

SPIRZO G.G., Pricing the Future: Finance, Physics, and the 300-year Journey to the Black-Scholes Equation, Basic Books, 2011.

Économie

ALLAIRE Y. et FIRSIROTU M., Plaidoyer pour un nouveau capitalisme, Institut sur la gouvernance des organismes privés et publics, 2011.

FERGUSON, C., Inside Job, Sony Pictures Classics, 2011 (Un documentaire sur la crise financière de 2008 en DVD/Blu-Ray.)

LEWIS M. The Big Short: Inside the Doomsday Machine, Norton, 2011.

LOWENSTEIN R., When Genius Failed : The Rise and Fall of Long-Term Capital Management, Random House, 2001

SCHIFF P. D., How an Economy Grows and Why it Crashes, Wiley, 2011

ROTHBARD, M. N., The Mystery of Banking, Mises Institute, 2008. http://mises.org/books/mysteryofbanking.pdf

 

Finances personnelles

MALKIEL, B. G., A Random Walk Down Wall Street, Revised 10th Edition, Norton, 2011.

SCHIFF P. D., Crash Proof 2.0, Wiley, 2009

 




Adresse internet du site de cours et autres liens utiles

https://ena.etsmtl.ca/course/view.php?id=530